元月效應 (January Effect 又名 year-end effect)：
指的是….股市上的日曆效應，其原因在於所得稅！雖然台灣股票交易所得屬於免稅項目，但是在國外並不見得如此，試想，如果當年度的股票交易是虧損的，想節稅的投資人，就會在當年度的年底賣出套牢的股票，因為交易虧損，所以所得稅中證券交易所得為負，整體繳納的所得稅就會比較低！
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Jegadeesh and Titman (1993) 發現，過去3~12個月股價報酬率表現較佳的個股，其未來6~12個月的報酬率將有延續性，如果挑選股市中前3~12個月內報酬率最佳的前10%個股，做成一個投資組合，買進後持有半年甚至一年，該投資組合的報酬率，將明顯的優於指數的表現，這種情況在學界稱之為動能效應(Momentum Effect)，利用動能效應的存在，所進行的策略投資，獲得的報酬就稱為動能報酬(Momentum Profit)。
續航現象(Momentum Effect 又稱之為動能效應)是在1993年由 Jegadeesh & Titman 所提出，他們的研究指出，若將過去6-12個月報酬率優異的個股做成一個投資組合，則這個投資組合在未來的3～12個月後，其報酬率將明顯優於大盤指數的表現，同理，過去6-12個月報酬率最差的個股做成投資組合時，未來的3～12個月後，其表現將明顯劣於指數的表現。